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不過這個情況已開始有所改變。新加坡政府投資公司 (GIC) 上周從 CBRE Global Investors 購入羅馬近郊商場 RomaEst 50% 股權，獲得絕對控制權。這宗交易金額並未揭露，而 RomaEst 地處偏僻，看起來不像投資的好地點，但 GIC 表示對意大利房市的長期表現很有信心。無獨有偶，當地人士也透露，對房產展現興趣的外資投資人愈來愈多。

《金融時報》報導，意大利商業地產價格目前仍在下跌，今年上半就已下降 2%。但目前進場的買家，多是看好該國整體經濟的復甦態勢。在歐元崩解的疑慮消失後，投資人傾向於認為意大利經濟最終將隨整個歐元區一同復甦，屆時房價也將回溫。

德意志銀行分析師 Massimo Saletti 指出，房市投資人過去幾年雖對愛爾蘭及西班牙較有興趣，但現在正往歐洲東部遷徙。現在市場一般認為，其他市場的好機會均已被開發，而意大利價格頗具競爭力，正是移入資金的好選擇。

國際投資人興趣轉移，優先受惠的即是零售與休閒產業。去年年底， Morgan Stanley 斥資 6.35 億歐元，從法國零售集團 Auchan 手中買下 13 座購物商場與 2 座量販中心。車臣投資人Bashaev 兄弟近期則以 1.8 億歐元買下位於薩丁島的度假酒店。商場管理集團 Westfield 也豪擲 10 億歐元，將在米蘭建造一座歐洲最大的購物商場。

第二波受惠的就是商辦市場，業界人士指出，己有數筆規模約為 5 億歐元的交易在洽談當中。今年夏季，有中東主權基金花費 1.1 億歐元購入米蘭一座辦公大樓，寫下商辦價格新高。地產顧問 Stephen Screene 表示，去年對意大利房市有興趣的多為投機基金，今年則有長期投資人加入此波風潮，最近幾周以來，交易金額更是翻倍成長。

意國政府於 9 月推出房市改革方案，將租賃相關法規改善得更自由，也更改了意大利市場極需的不動產信託基金 (REIT) 相關規定。此消息讓投資人深感振奮，該國最大房屋租賃業者  Beni Stabili 執行長 Aldo Mazzocco 認為，未來將看到更多 REIT 公開上市。目前意大利房市只有 60 億歐元資產是 REIT 持有，其餘 450 億歐元則握於封閉基金之手，相關規定的變革有助增進市場流動性和透明度。

但分析師 Saletti 強調，即使有政策利多，意大利房市的投資規模仍不太可能成長到像西班牙那樣，且非常需要當地人才來發掘發展機會、進行協調工作。

而業者則認為這些改革還不 夠。當務之急應該是加速司法流程；目前，如果房客一路上訴到最高法院，借款方最多可能得花上 8 年時間才能強制執行貸款。此外，政府持有的地產部位也是一個問題，意大利政府被要求出售部份資產，並減少租金方面的支出。

意大利政府所做的改變只是第一步，投資人樂見市場開放，也期待未來意大利房市復甦之際，自己已經身在列車上。